blackkidult

耐着性子看完了，难道要去换大量的美钞放到家里等HS暴涨？不过按照美国几十年来屹立不倒的趋势来看，持有美元是比较安全的吧，美元贬值只是眼前，长远看呢？澳元或许回头就要来被美元收拾了吧。

Garrett

感觉是对的
文章是随意的

这一波不光是中国 美元贬值了多少？唯一坚挺的可能只有澳大利亚了
英镑/欧元也大跳水

xiaofeim

数据表明：如果你算是个穷人，你还不小心把1000元存入了银行，那现在就只值450元了（已考虑利息了）；如果你中等收入，没存银行而是买了套房，那你的钱能值800元；如果你是富人，你又买车又买房，两三套房，结果你在2000年“花掉”的1000元现值2200元了。这揭示了我们的通货膨胀很严重，是“劫贫济富”型，政-府的税收调剂作用对广大民众而言是负值！

虽然没有这样的报道，但是倒是有这样的感觉

Garrett

好长  
不过耐着性子看到m2问题就不想看了

雨意

第三章
人民币的汇率美元被人民币强制结算、人民币不出国门，那哪来的人民币汇率这个概念呢-----其实是人民币与美元的比率呀！那可有三个比率啊：一是封闭市场中官方的交易汇率；一是平价购买力的汇率；一是活跃的黑市汇率。嘿嘿，我得先讲个小把戏：假设某商品单价100元，市场容量1000件。当涨价100%即单价200元时，2倍的平方的倒数，市场容量降为250件；当涨价400%即500元时，5倍的平方的倒数，市场容量更降为40件了；反过来，当降价20%即80元时，0.8倍的平方的倒数，市场容量升为1563件。代数级数与几何级数的关系呀。管制下的人民币汇率浮动限度是2%，为什么不是20%哪？如果某个交易日人民币贬20%，外币供应可要增加56.25%；按这样连贬三日，要达到382%的外币供应量！连贬五天哪？甲方认为美元是钱，人民币是纸。甲方决不准许用“纸来换钱”。但还得给丙方点面子呀，那就2%浮动吧！
本来甲方乙方一直没把人民币当回事，历史上看：好像把人民币当妓女了，你奸过来我奸过去的，还不付钱，却是丙方看不下去了，大吼一声“尊重妇女１甲方才醒过神来、乙方还无赖着呢。甲方就是不明白：人民币一道具而已，丙方干嘛认真、较劲非要人民币升值不可呢？甲方在阿Q的光辉思想指引下，绷着“只要是敌人支持的我们就坚决反对”的顽冥不化的方针-----顽强抵制了人民币升值的一切企图！但到了2005年，如潮的贸易顺差、高昂的外汇储备终于使甲方心慌、脚软，二意思思的让人民币升值了。2008年金融危机，一下子使甲方吓破了胆，糊里糊涂一锤子敲定在6.8这个关口：谈不上逻辑、谈不上法理------这就是人民币的价格形成机制！哈哈
我讲了：人民币有三个汇率。所谓升值，是指由官方的6.8升值到平价购买力的4（笔者前面有说，但大家争论不休，暂且用吧）。美、欧的压力来得很凶猛估计甲方挺不住，但何时涨、速度如何、涨多少----需分析中央政府（甲方）对人民币升值的两个恐惧。其一外汇储备缩水的恐惧；其二出口萎缩导致就业减少的恐惧。（黑市汇率才是与平民百姓休戚相关的呀，这个话题大，以后慢慢咀嚼）
这外汇储备在甲方的心目里可是个重要装备。对国民---它是道具（是人们可望而不可及的财富）；对人民币----它是真正的脊梁（在国际舞台上，人民币全靠它狐假虎威呐）；对外---它是真金白银；对历史----它是辉煌成就的印证；对自己----它是虚荣心极大的满足！但它的数量2.3万亿美元，是真的吗？都记在谁的名下？人民币升值不断的话，最终会撕破掩盖秘密的那张纸，大概是恐惧的根源吧。但不到0.8万亿美元的美国国债是真，而且肯定记在中国政府名下。
鼓胀起来的外汇储备当然并非一无是处，大国的崛起、大国的责任、大国的荣耀也纷纷踏至。飘飘然而又昏昏然的甲方也许真的要捍卫人民币了-----这是涽招！不要说升到4，就是升到6，热钱就要跑光埃这热钱可不是指巴菲特们、港澳台、平民百姓那点小游资，而是大背景、大来头、出入国门如入无人之境的真正热钱，笔者估计30到50万亿元之巨，都是现金，随时流动，M2高企而CPI不疯就是这个现象的证据之一啊（M2被人为低估了，笔者前面有说，2倍3倍的小戏法嘛）。说白了，这热钱也是甲方的呀，如果真升值----人民币不出三个月将遍地找牙！哈哈
这恐惧之二是杞人忧天，虽有保出口就是保就业、保就业就是保和谐、保和谐就是保政权的逻辑，但服务业比制造业更能创造就业机会呀，为啥象餐饮、旅游、商贸非常非常能吸纳廉价劳动力的领域却得不到退税、免各种什么金的扶持哪？答案很简单：外汇是真钱，人民币是纸，其他（包括就业）都是纸-----甲方的本能！真钱万能论埃有点乱了，我们小结一下吧：人民币有三个所谓的汇率，一官方汇率（将来还分名义和实际两种），二评价汇率（西方强调的），三黑市汇率。外汇储备和贸易萎缩是两个无足轻重的问题。人民币对外升值的概率99%！所谓升值就是一先向二靠拢然后贬到三！哈哈
我得插一句：通货膨胀中的通货---必须是流通货币！国家四万亿呀、二十万亿呀并没有多少实际进入流通，这些数据吓着老百姓了，产生恶性通胀的预期。中国平均8%的通胀率，平民百姓一直在忍受，看来没啥大问题。农民工一年不出来做，在家打打小麻将聊聊家常，饿不着就乱不了，所以就业不是大问题。生产能力过剩与生产过剩无关！前者与物价无关、后者与物价“关系可老大了”！房地产业凝固了100万亿元的资金绝大部分是名义人民币不会流通的，但银行的商业贷款非常可疑，尤其住房按揭贷款---流窜性极强，或成为恶性通货膨胀的罪魁-----50万亿之巨（它有权贵资本主义的纯正血统，冷酷而又万能）。另外，在中国，外汇储备与通货膨胀无关。
虽然外汇储备2.3万亿美元占款人民币14万亿，属名义人民币，僵尸一样，但严重影响经济活力-----降低了资本运作效率！
黑市经济更像市场经济，完全由供求关系说话。现在人民币的官方汇率与黑市汇率相同，这表明美元现钞---即摸得到的纸币---供应充足。我们不妨做一个沙盘演练：到了2010年下半年，美元第一次加息后，甲方会让人民币一次升值10%。一外界压力使然；二甲方已做好了局踌躇满志了。显然，跃跃欲试的高达50万亿元人民币的热钱分别属于三大派系。1，主力派：至少30万亿元，隐藏在M2中，属权贵资本，本领通天而为人低调，消息灵通而又步调一致，活动单位为亿元。2，巴菲特派：顶多5万亿元，浪迹于各领域，属外资，港澳台资为影子部队，经验丰富而为人高调，自信满满而势在必得，活动单位10亿元。3，游兵散勇派：10多万亿元，主要流窜于房地产、股票、商贸市场，甚至于大蒜中，属内资，头脑简单而为人又不厚道，喜欢一哄而上，活动单位100、10万元。当热钱撤退时，甲方深知：那不过是左手倒右手而已！国家外汇储备安然无恙。但注意，细节！国内市面上的美元现金（纸币呀）将枯竭！黑市美元汇率将暴涨！正常时国内需100亿美元现钞，热钱涌动哪怕卷走一半，可要涨到4倍呀，虽然官方汇率可能已到6，但黑市汇率可能到24呀！
当黑市美元暴涨时，这丝毫不影响银行账户上的美元兑人民币的跌势，但影响这些美元持有人的心理；同样，普通百姓拿着美元现钞在国内买啥呀，只是满足投机的心理预期！呵呵，这些就足够了：黑市美元汇率将翻江倒海！所以，人民币的所谓汇率涨了不久也不多接着深跌而且时间持续很久，但都在甲方控制之中，这完全符合甲方的逻辑：美元是好东东，牢牢攥在手中（左右手无所谓，汇率的巨变实则换手而已），人民币要海量制造，“不听话的人民币”要消灭、消灭不了的就冷藏（冻结），“行政之手”的丑陋嘴脸今明两年会暴露无遗，大家拭目以待吧。
插句话给想炒汇的朋友们：1，认赌服输的心理准备。2，现金为王（否则你急用时从银行取不出来，国家的招可多了，比如每人每天只能取1000美元，哈哈）。3，看准时间点、及时出手。4，心胸开阔大度（6.8、6.2还是5.5差不多，将来15、18、20还是25也都一个故事，千万别娘们儿顾忌的，呵呵）。5，以上四条都是胡说。
再插句话给想买房和已炒房的朋友们：1，房子是住的，谁住无所谓，连续空置维持不下去。2，房子的“全寿命成本”很高，高于金条，高于美钞。3，房子的“变现能力”差，不如股票，不如外汇。4，“以租养房”是伪命题，现在----靠穷人？他们七八个人合租能出多少钱？一旦加息呐，月供都不够呀；将来----90后、00后住你那老旧的破房子？5，房子真的不是你的，严格讲没有土地所有权，“皮之不存毛将焉附”？尤其生活在政策多变的国家里，房子投机风险极大。6，买房自住，就当我啥也没说。
黑市汇率很诡异，我常在黑市转悠，甚至被误认黄牛党。这说明黑市很脆弱，交易量很小，但如有大风大浪，黑市汇率的心理指导作用非常明显。会把官方汇率一劈为二：名义汇率和实际汇率。甲方好大喜功，GDP呀、外汇储备呀会用人民币名义汇率去算---数据十分好看；而进出口贸易就得用实际汇率了，如果名义汇率与黑市汇率相差悬殊，笔者的小把戏：取平均值充当实际汇率。这又产生新的困惑：外汇持有人（不是现钞持有人，他们在黑市混，呵呵）不愿意、更不可能按实际汇率、名义汇率被强制结汇，于是大量“出逃”形成“灰色人民币”。
笔者提供了大量“人民币套餐’，大家慢慢咀嚼啊!
回老僧朋友：灰色人民币是指你说的（2）呀，本人打字奇慢，文员还没上班，贴速太慢，朋友们海涵啊！
回热豆腐：人民币死盯着美元，无奈呀，跟本原因是港币盯着美元啊！于是暴露了这样一个事实：中国进出口贸易的指挥棒在香港！我深信70%贸易订单控制在香港。整个运作的背景，资金的背景耐人寻味。但从北京方面睁一眼闭一眼的态度估计，权贵资本占大头！呵呵
回任平生：一年多时间，一万美元可当二十万人民币用，风险有一博呀！
由于中国有持续多年、令美欧心惊胆寒的贸易顺差，按正统的经济理论，人民币汇率升值无可厚非，但甲方谈“汇”色变！仅出于对外汇储备、出口就业的考虑？还是日元升值的所谓前车之鉴？笔者认为这些因素有但不重要，关键是贸易的指挥权在香港而非北京！这样，在贸易领域，人民币沦落为港币的附庸，也被迫与美元“联系汇率”了，无奈的悲剧！因为70%以上的贸易订单在香港由各种背景、各种利益的公司去完成，甲方心照不宣----反正它没有大损失！这就是香港回归的一项制度安排----大陆人民去养活很多、很贪婪、又很不以为然的“香港同胞”------人民币的政治使命中昏暗的一段！如果人民币升值，港币仍与美元挂钩，人民币与港币形成新的差价，热钱中的一部分通过运作把那差价变成“灰色人民币”
插句话：1，热钱，别误解为外国人的钱，搞的国人动辄爱国主义的冲动直上云霄！笔者也有点热钱，炒汇呀，和爱不爱国无关。2，热钱不会逃走，而会游动啊！3，热钱的目标是更名，把国家外汇储备名义下的“真金白银”纷纷更名到权贵资本某某名下。4，巴菲特们拿不走多少，甲方会用各种行政手段把那钱留住，变成“灰色人民币”的一部分-----最终苦了国内老百姓！
灰色人民币----将是中国人民挥之不去的痛，以后再谈。又该理顺一下思路了：关于人民币汇率。1，先涨后跌。方式是中国人民银行某月日宣布：浮动限度扩大到10%。人民币应声涨到6，呵呵。2，宣布浮动的时机，甲方对丙方的经济要价得到了基本满足；以香港为基地的热钱已安排妥当；丙方的政治筹码得以转换；乙方得到了足够的精神安慰；平民百姓就不管了---。3，外汇储备的面具要通过“和谐”的手段予以保护。4，出口贸易死撑一二年，自然否极泰来。大家猜猜具体时间吧，发挥想象力哟！
估计黑市汇率很难，但对平民百姓的心理预期太重要了，笔者试着按逻辑分析走。首先，美元M1为1.655万亿美元，那么美钞8000亿元，按全球GDP的比例分配，在中国境内的美钞不会超过640亿美元（中国GDP占全球8%，毕竟美元主要在美国流通啊），各商业银行总要留点家底吧至少320亿美元（一半，没记错的话：外币存款余额3800亿美元，应急10%还得380亿美元呐），估计将来能到黑市上混的美钞第一波次顶多300亿美元。而人民币M0近7万亿元，只要10%约7000亿元去搞定那300亿美钞，比率是多少？哈哈23比1呀！大大小小贪官污吏压箱底的钱都比7000亿元多呀，只不过等着信号呐！
笔者强调：这些文字是逻辑分析，未必是将来的事实，朋友的忠告牢记心田里！说到了黑市汇率到了23比1了。但在10比1时甲方就要做个姿态---保卫人民币（心里可能偷着乐呢）---加息呀！能加多少啊，各大银行的利益明摆在那呐；再说了，灰色人民币玩的就是翻江蹈海，根本不在乎那点利息。所以涨到15比1时，第二波次的美钞也蠢蠢欲动---估计500亿美元之巨----全都搬运到国内费时而又困难，香港可是个好的大黑市交易市场埃于是，我们的眼球暂时停留在港币上---
“聪明'的中国人也会毫不犹豫的攻击港币---当做美元的替代品，换句话说港币对人民币也升值，但幅度小于美元。当人民币黑市汇率突破20时，港币恐怕支撑不住了，只能放任自流了，这将助长人民币一泻千里埃到此时，场景十分精彩：能从房市、股市逃出的人民币，各犄角旮旯、各阴暗处的人民币都汇集一起，形成扑向外汇黑市的洪流，汇率疯狂到50比1也不是不可想象的啊！绞杀多少人民币呀！如果到此“佳境”，甲方会乐死的！想想，谁能提供如此多的美元现钞啊（可能最终1000亿）----热钱中的主流派呀（他们不是撤走而是进攻啊，甲方的左右手）----会消灭掉至少2万亿流动的人民币，是直接干掉的，没包括间接的、更多的人民币！
强调一下：笔者可没说过大通胀、恶性通胀哦，不过笔者一直喋喋不休于恶性通货膨胀的预期和严重的通货膨胀（8%在西方国家已相当严重），这些字眼可有重大区别!不然，我们就没有必要咀嚼人民币了，哈哈。
好了，我们捋一下思维主线：人民币汇率至少有三个，这么多的汇率表达方式缘于甲乙丙三方的博弈。人民币先升后贬是甲方的目标、是民众的心理预期、是真正热钱的手段、更是中国大局势的客观需要埃国民经济本毫无生气而硬靠GDP的“伟大”情怀，通过疯狂制造人民币来推动‘大国的崛起",一厢情愿之后是一片狼藉，谁来买单----不言而喻吧！这第三个“蓄水池”已浮出水面了。
人民币到时不止是流向美元还会流向大宗商品和食品！
这可是甲方最最担心更是害怕的！
再次感谢风雨兼程01朋友，帮助整理辛苦了！
本该总结第三章了。但突然想插个故事：某人2003年鬼使神差的买了一套房子，他本已有了一套自住房。2007年房价高企，他果断的卖掉一套房换回当初二套房的人民币。马上阴差阳错的全买了纸黄金，2009年底抛出黄金得了三套房的人民币。嘿嘿！看到房价疯癫，某人又在2009年底把自住房也卖了，同样换回了三套房的人民币，自己租房去了。他把这相当于2003年六套房的人民币都换成了美元，你猜到了2010年底会怎样？2011年底会如何？发挥想象啊
啊，笔者的阶级立场永远永远站在平民百姓这边----我来自这边也被这边哺育----但情感立场上又是叛逆，渐行渐远，孤狼一般----逡巡在无垠的贫瘠的草原上。钢牙厉爪而无用武之地，只能偶尔靠一声哀嚎，想证明默默无名的生命对无奈的抗议！经济立场嘛---呵呵
我们来总结一下第三章吧。在人民币汇率的伪概念下隐藏着三个真实的战场：甲方与丙方是决定性的主战场，已硝烟弥漫；甲方与乙方的在主动权、利益瓜分的次要战场，早已炮声隆隆；而甲乙方合作共同对付广大民众的辅助战场，结果早已有定论----遍地哀鸿啊！
西方和西方人向来鄙视中国和中国人，这不奇怪，仅靠20年所谓经济奇迹就能折服他们，获得尊重，不可能。他们出于好奇也好、嫉妒也好、本能也好，开始沿着经济思维的路线图逆查中国经济的破绽----粮食、教育、能源、环境、就业、贸易、金融、科技等---无不漏洞百出，于是他们全方位出手----最后锁定：人民币汇率的胜负手！
人民币与美元的汇率之战，对美国是战术性的，顶多能站在战役层面，而对甲方则是战略性的，是决战！生死攸关呀，不知昏昏欲睡的甲方意识到了没有？决策层的两个“蓄水池”早已水漫金山，这第三个“蓄水池”不知是铜墙铁壁、还是空中楼阁呀。笔者估计80%的概率是空中楼阁。
主战场败了不要紧，首先二三年后才收官，有个缓冲期；其次损失点“银两”是天朝不太在乎的；再者甲方看家的“喉舌”完全可以把黑的唱成白的嘛！但另外两个战场甲方必须赢啊，否则恶性通货膨胀可就不是预期了----
今天是元宵节，祝大家传统节日快乐！
犹豫了很久，还是提个建议吧：按照传统市场经济学理论，一个国家的外汇储备有三至六个月的进口额度即可，若为一年则绰绰有余。把这个理论延伸到个人和家庭，按人均GDP为2.5万人民币现折合3700美元来参考，个人的“外汇储备”为3000美元----节衣缩食可应急两年----不失是个保险、稳妥之举。至于黄金，除了传统和惯性及中国式的疯狂（我没有批判《货币战争》的作者啊），没有任何大国的信用支持啊；再说黄金变现能力差，在中国谁信你手中的金条哪？
为什么要有应急的准备呢----全民的恶性通胀预期呀！应急而已，即使人民币汇率引发的“战争”全面失败，经济动荡个两三年，一切又归于平静-----中国民众拥有一流的忍耐力！这忍耐力来自何方：民众的愚昧、自卑？统治集团的狡猾的行政手段？政府的透支了又继续透支的信用？
呵呵，怕和谐呀，第四章都不知该用什么语调去写了！
房市、股市和黑市呀----三“池”。
房市、股市和黑市呀----三“池”。
笔者打字奇慢，着急呀，明天文员来上班。下午找点时间写第四章！
与“货币化”相比，“劳动生产率”简直就是魔鬼了----在中国，它创造了“嗜血的GDP”。再讲个故事吧：一个切墩儿一天能切20盘土豆丝，用土豆挠子和菜刀，挣20元。后来引进了资金和技术，电动机器替代了菜刀，劳动生产率提高了，一天能切50盘土豆丝。而老板认为切墩儿轻松了，每盘只给0.5元了，切墩儿挣了25元，心里不平衡，于是用土豆挠子时就故意很浪费资源，老板不高兴辞掉他换了个不会刀法的劳动力，每盘0.3元，因为老板是让利促销才卖掉50盘呀，那钱都哪去了呢？哈哈，中国的GDP越增长就越嗜血成性啊！
话说回来：劳动生产率的提高对GDP增长还是有4%的（估计）贡献率的。再加上真实通货膨胀的8%可就是16%了，与人民币的增发量年平均17%还差1%，这1%可能才算创新呀！而GDP的增长是12%啊，这里有隐衷，反正不是人民币被扭曲了就是GDP被扭曲啦。哈哈，想象力呦！
小结；人民币对中国经济活动的表述失真！即没创造那么多“钱”，可却引起了各方的觊觎和不满。

第四章
人民币的过去、现在和未来
感慨的说：人民币一出生就是“弃儿”。它没有超凡脱俗的独立性；它没有真实表达经济活动的机会；它没有正常输出自身价值的方式；它没有被世界广泛承认的信用；它甚至都没有健康的流通功能------这就是我们手中的人民币，交织着爱与恨、无奈与恐惧、悲欢离合而又孜孜不倦的追求！先说说人民币对经济活动的表达吧----即极有争议的GDP，中国GDP的高增长得益于两个概念：家庭和农村劳动的货币化，劳动生产率的提高。农民养只鸡，自己杀了吃了，没和人民币发生关系，但把鸡到集市上卖了，换成了人民币，就“货币化”了，GDP就增长了。假设：一个裁缝一天生产一件衬衫，在衬衫厂100个农村女工通过流水作业一天可生产1000件平均每人10件（这个故事后面还用哦），瞧，“劳动生产率”提高了，GDP又增长了。呵呵
于是，“人口红利说”是个伪说：劳动力在农村的劳动与在城镇里的劳动没有本质区别，但换个地方却可以实现“货币化”，何来的红利？如果中国GDP的平均增长率按12%算，这“货币化”的贡献率不会低于4%（笔者按四分之一算，凭感觉呀，没数据），显然这种增长已走到了头，甚至逆转。
另外，仅为这2亿流动人口的转移，而且是时间比较集中的“大迁徙”---造就了铁公机---造就了“腐败的人民币”，但却毁掉了固定资产的商业效率，“货币化”的社会代价十分沉重！由此可窥见一斑。
与“货币化”相比，“劳动生产率”简直就是魔鬼了----在中国，它创造了“嗜血的GDP”。再讲个故事吧：一个切墩儿一天能切20盘土豆丝，用土豆挠子和菜刀，挣20元。后来引进了资金和技术，电动机器替代了菜刀，劳动生产率提高了，一天能切50盘土豆丝。而老板认为切墩儿轻松了，每盘只给0.5元了，切墩儿挣了25元，心里不平衡，于是用土豆挠子时就故意很浪费资源，老板不高兴辞掉他换了个不会刀法的劳动力，每盘0.3元，因为老板是让利促销才卖掉50盘呀，那钱都哪去了呢？哈哈，中国的GDP越增长就越嗜血成性啊！
话说回来：劳动生产率的提高对GDP增长还是有4%的（估计）贡献率的。再加上真实通货膨胀的8%可就是16%了，与人民币的增发量年平均17%还差1%，这1%可能才算创新呀！而GDP的增长是12%啊，这里有隐衷，反正不是人民币被扭曲了就是GDP被扭曲啦。哈哈，想象力呦！
小结:人民币对中国经济活动的表述失真！即没创造那么多“钱”，可却引起了各方的觊觎和不满。我们再来说说人民币的价值吧。对于货币的发行人，货币的价值就是与它对等的实物商品和服务的价值，他们应该基本吻合，否则要么通缩，要么通胀。人民币显然采取的是通胀的路径，甲方小心翼翼一直采取一种“边缘”的方法操作即广大民众所能够忍受的极限的边缘。但如前所说人民币所表述的虚高的GDP引起了多方的觊觎，至少甲方和乙方在这个利益中产生了明争暗斗，人民币的超发导致了人民币内在价值的贬值，成为必然。全社会形成了恶性通货膨胀的预期，导致了甲方必然采取行动，来掩盖人民币内在价值的缩水。于是在2005年决策层主动激活了股市——寄希望于股市收编一部分超额的人民币并找机会剿灭之，哈哈。但乙方在尝试瓜分GDP增长的好处时，歪打正着的寻觅到了房地产业这个创造人民币的工具，甲方也出于吸纳超额的人民币的动机而半推半就，于是商品房价格自然会如脱缰的野马。
股市这个蓄水池的流动性已经凝固了，但房市（房市总价值约一百万亿人民币）这个蓄水池已经演化成堰塞湖——随时溃坝的堰塞湖。
如果你是决策层下一步会怎么做呢？首先要判断这个堰塞湖大概什么时候达到极限；接着判断这个堰塞湖完全溃坝的危险程度；最后选择适当的时机以适当的方式疏通这个堰塞湖以缓解“人民币洪流”对全社会的冲击。这是甲方的基本逻辑。
房地产价格的回归是必然的——除非甲方放弃了对人民币的主权，哈哈。但估计房地产价格回归到多少是一个非常困难的课题，我们试着用两种途径来进行合乎逻辑的、冷静的分析，但未必是事实呀。
1一般说来商品住宅的建设费用每平方米就1000元左右，配套设施500元左右（参考哦，别太计较），在让利于甲方乙方500元。所以不考虑商业溢价，商品住房每平方米的价格也就2000元左右。显然价格是不会回归到这个位置的，各地方有所不同，乙方在各地方的能量也不同，发挥想象哦！2商品住房空置率对价格回归有重大影响。中国1996年钢铁产量达1亿吨，2003年达到2亿吨，2009年达到6亿吨，这样从1990年到2009年这20年间中国大约生产了、也就是消费了约50亿吨钢铁，百分之八十以上都投进了基本建设，住宅建设按其中的一半百分之四十计算就达20亿吨。普通多层住宅每平方米耗钢铁70千克、高层是170千克取平均值按每平方米100千克，即0.1吨计算。这就意味着最近这20年里中国建的住房至少有200亿平方米，大约折合3亿套住房可容纳9亿人呀。而实际城市人口不过5亿，估计占用了1.8亿套住房；另外3亿飘移到城市里的农村居民中，假设其中有1亿人能过上体面的生活，而剩下2亿人只能“蜗居”甚至住工棚，合计最多占用0.8亿套住宅。由此可知住房顶多只有2.6亿套在使用，而实际住房为4亿套（必须考虑1990年以前的老住房，另外还有一部分商业门市房也是住人的），那么全国的平均空置率约百分之三十五。这个空置率的分配笔者是这样估计的：一线城市不超过百分之十，房价会相对很坚挺；二线城市百分之二十五左右，房价会有所松动；三四线城市超过百分之四十，房价的情况很难说了。注意这是按市场供求关系的逻辑分析，千万别忘了还有甲方乙方的行政之手——那是可以遮天蔽日、偷星揽月之手啊！